Каталог
  

Палладий дороже платины


Впервые за 16 лет палладий дороже платины

Автомобили подвезли палладий

Eugene Hoshiko / AP

В конце сентября палладий впервые с 2001 г. стал дороже платины. 30 сентября, по данным Thomson Reuters, тройская унция палладия стоила на Лондонской бирже металлов $934,5. Унция платины стоила $909,24. Правда, 1 октября цена палладия упала (см. график). Металл дорожал на фоне растущего в Китае спроса на автомобили с бензиновым двигателем и спроса на электромобили, говорят эксперты.

В мире более 2 млн электромобилей, только за прошлый год их выпустили 753 200, рост за три года – 182%, говорится в данных Global EV Outlook. Авторынок Китая стремительно растет, при этом наиболее популярны в стране бензиновые двигатели, отмечает директор центра экономического прогнозирования Газпромбанка Айрат Халиков. По данным Международной организации производителей автомобилей, в 2016 г. в Китае было продано 24,4 млн новых легковых автомобилей (+13% к 2015 г.). «При этом в Китае ужесточаются экологические нормы, контролирующие выхлопные газы. Это требует ставить автокатализаторы в выхлопные системы», – добавляет аналитик. По его данным, автокатализаторы обеспечивают более 70% спроса на палладий, из них 25% приходится на китайскую автомобильную промышленность.

Но ценовое превосходство палладия едва ли продлится долго, указывает Халиков: «При чрезмерном удорожании палладия производители автокатализаторов могут перейти на платину. С точки зрения производства катализаторов для выхлопных систем автомобилей у этих металлов нет значительных преимуществ друг перед другом». Если спрос на палладий в основном определяется ситуацией на рынке бензиновых автомобилей, то от платины сильно зависит рынок дизельных автомобилей, подчеркивает аналитик рынка сырьевых ресурсов Julius Baer Карстен Менке. «Дизельгейт» привел к снижению спроса на платину и негативно повлиял на общее отношение на рынке к этому металлу, добавляет аналитик в своем отчете по платине и палладию, опубликованном во вторник, 3 октября. Менке согласен с Халиковым в том, что палладий и платина взаимозаменяемы в производстве автомобильных катализаторов. Менке, однако, не ожидает скорого переключения с палладия на платину: «Изменение конструкции катализатора – дорогостоящий процесс, поэтому разница в ценах должна оставаться благоприятной продолжительное время».

Крупнейшим производителем палладия в мире является «Норникель». По данным «Норникеля», в 2016 г. общее потребление палладия в мире составило 11,1 млн унций, из которых 78% пришлось на производство систем контроля выхлопных газов. Спрос на палладий продолжит расти и автомобильная промышленность будет главным драйвером роста, уверен представитель «Норникеля». Производство электромобилей – важная тема для компании, отметил он. В июне 2017 г. «Норникель» начал переговоры с BASF о поставках сырья для производства аккумуляторов для электромобилей. По прогнозу компании, в 2017 г. потребление палладия составит 10,8 млн унций, его дефицит – 1 млн унций. «Палладий наряду с никелем и медью – стратегически важные для «Норникеля» металлы, – подчеркнул собеседник. – Компания рассматривает возможности по увеличению производства металлов платиноидной группы в долгосрочной перспективе – в частности, это относится к планам развития богатого на платиноиды Южного кластера».

www.vedomosti.ru

Палладий стал дороже платины впервые с 2001 года :: Новости :: РБК Quote

Палладий стал дороже платины впервые с 2001 года

«Впервые с 2001 года ценовая разница между платиной и палладием изменилась в пользу последнего: сейчас палладий торгуется на уровнях, более чем на $10 превышающих цены на платину. Впрочем, вряд ли это стало сюрпризом для многих участников рынка. Судя по разговорам в течение всего года, паритет между двумя металлами и даже более дорогой палладий – были лишь вопросом времени. На этой неделе значительному сдвигу цен способствовала слабость золота, оказавшая давление на платину. Цены на золото остаются под давлением со стороны возобновивших рост доллара и ставок в США. Речь главы ФРС Джанет Йеллен на текущей неделе также вызвала изменение ожиданий в отношении ставки ФРС. Экономисты UBS отмечают, что текущие ожидания совпадают с прогнозом банка, согласно которому, процентные ставки в США будут повышены в декабре. Давление на рынок золота также оказала вышедшая на текущей неделе сильная макростатистика по США. Палладий, скорее всего, получит поддержку на фоне роста аппетита к риску, который подтолкнул фондовые рынки к историческим максимумам. Интерес к палладию остается на высоких уровнях как со стороны спотовых покупателей в Азии, так и инвесторов вETF-фондах. Хотя динамика вкладов в фондах с начала года показывает чистый приток для платины и чистый отток для палладия, недавние потоки вкладов указывают, что за последние два месяца их направление изменилось для обоих металлов. В частности, с начала второго подугодия вклады в ETF-фонды по палладию в мире росли – в основном благодаря фондам в ЮАР.

Следующим вопросом является устойчивость сложившейся ситуации. Мы полагаем, что хотя в ближайшее время палладий будет обгонять платину, последняя в конечном итоге возвратит себе первенство. По нашему мнению, факторы со стороны автомобильного сектора благоприятствуют палладию: сокращение числа дизельных двигателей приведет к снижению спроса на платину со стороны автомобильной промышленности. В то же время сдвиг в сторону электрических транспортных средств поддержит палладий, поскольку приведет к увеличению спроса на гибридные автомобили, в которых, как мы думаем, будет использоваться аналогичное количество палладия. Однако эти тенденции будут развиваться в течение нескольких лет, а не в ближайшем будущем, так что отчасти текущая динамика цен имеет преувеличенный характер. С другой стороны, ряд факторов говорит против такого прогноза. Во-первых, устойчивость и сила негативных настроений по отношению к платине, возможно, сильнее, чем мы думали ранее. Во-вторых, хотя существуют сомнения, действительно ли дефицит на рынке палладия вызван фундаментальными факторами, реальность свидетельствует о сильном интересе к металлу на спотовом рынке. На форвардной кривой по палладию сохраняется бэквордация, в то время как свидетельств нехватки платины нет.

На данный момент многое будет зависеть от того, как автомобильная промышленность отреагирует на изменения цен на платину и палладий относительно друг друга. Мы полагаем, что нужна сильная убежденность в том, что палладий будет дороже платины в течение продолжительного периода, чтобы вызвать изменения в составе автокатализаторов. Технически это возможно, поскольку платина изначально использовалась в тройных катализаторах, подходящих для маломощных автомобилей с бензиновым двигателем, но в начале 90-х высокая стоимость палладия привела к ее замене на палладий. Тем не менее, такие изменения занимают время и могут вызвать существенные затраты. Информация, которую мы получаем в последнее время, пока не указывает, что автомобильная промышленность движется в этом направлении. Отскок цен на золото подтолкнет цены на платину вверх и, скорее всего, вызовет коррекцию цен на металлы платиновой группы относительно друг друга. С точки зрения позиционирования на рынке платина выглядит лучше: число чистых длинных позиций составляет 64% против 71% у палладия», - отметил стратег UBS Джони Тевес.

Бесплатный вебинар Quote. Российский ритейл: Только выбирай!

X5, «Дикси», «Магнит», «Лента», «О`КЕЙ». Динамика и прогнозы финансовых показателей.

Биржевой фонд, вкладывающий средства пайщиков в акции по какому-либо принципу (индекс, отрасль или страна)

quote.rbc.ru

48-летний рекорд отношения платина/палладий

Коэффициент соотношения цен показывает относительную стоимость драгоценных металлов по отношению друг к другу и помогает определить, какой из них более выгоден в тот или иной момент времени.

Я уже писал об истории отношений между золотом и серебром в период с августа 1971 г, когда США отказались от золотого стандарта, по настоящее время («Размышления наемника от 9 мая 2016 г» (Mercenary Musing, May 9, 2016)) – (см. первую, вторую и третью части этого материала на Goldenfront здесь, здесь и здесь), потом делал такую же подборку по платине и золоту («Размышления наемника от 6 февраля 2017 г» (Mercenary Musing, February 6, 2017)).

Сегодня я расскажу о ценах и соотношении платины и палладия за последние 48 лет.

Ниже представлен график среднемесячных цен на оба металла, зафиксированных в период с января 1970 по декабрь 2017 г. Следует отметить, что платина все это время торговалась свободно, тогда как на палладий до середины 1972 г была установлена фиксированная цена в $35-36/унцию. Для анализа возьмем цены на момент закрытия лондонских бирж, указанные на сайте Kitco.com.

По графику видно, что тенденции цен на платину и палладий, как и корреляционная зависимость одинаковы. Однако иногда один металл показывает большую волатильность по сравнению с другим, у того и другого наблюдаются параболические скачки, но в отдельных случаях цены значительно расходятся.

В течение 48 лет коэффициент соотношения цен на платину и палладий неоднократно менялся, то поднимаясь выше 5.0, то опускаясь ниже 1.0:

При составлении графика мы учли 576 месяцев. Ниже представлено распределение коэффициента в виде таблицы и графика:

Распределение показателей соотношения платины и палладия:

Соотношение

% месяцев

< 1.0

4.0

1.0-1.5

9.7

1.5-2.0

9.2

2.0-3.0

22.9

3.0-4.0

31.6

4.0-5.0

20.3

>5.0

2.4

Учитывая имеющиеся данные и распределение среднемесячного соотношения платины и палладия в период с января 1970 г по декабрь 2017 г, я делаю следующие выводы:

· Коэффициент 5.0 (2.4 % учетного периода). Такие необычно высокие показатели наблюдались последние четыре месяца 1981 г и до середины 1982 г, а также в первые четыре месяца 2009 г.

Рынки и платины и палладия достаточно малы. По данным Геологической службы США (US Geological Survey, USGS) в 2015 г в мире было добыто 189 т платины и 216 т палладия, а в 2016 г — 176 т и 208 т, соответственно. Сравните эти цифры с данными по добыче золота на 2016 г — 3100 т.

В период с 1990 по 2016 г платины было добыто 4550 т, палладия — 4800 т. На протяжении 27 лет, для которых доступны данные по добыче, эти два рынка металлов платиновой группы оставались практически равными по размеру.

Согласно различным источникам среднее содержание обоих металлов в земной коре составляет около 3-4 мг/т. Основываясь только на этом факте, платина и палладий должны торговаться примерно по одинаковой цене. Но это не так. Мы видим, что только в течение 6.3% времени коэффициент составляет 1.0 + 0.2. С января 1970 г средняя цена на платину — $633/унцию, на палладий — $265/унцию при общем соотношении в 2.4.

Таким образом, я делаю вывод, что среднее содержание металлов в земной коре и относительный размер рынков не влияют на соотношение цен этих двух металлов.

Мировое производство и спрос привели к тому, что в течение 96% всего периода, начиная с 1970 г, платина торговалась дороже палладия.

· Инвесторы и ювелиры отдают предпочтение платине за ее более высокую плотность.

· 60% годового спроса на платину — это каталитические конверторы, электроника, нефтяные и химические катализаторы, медицинские технологии и другие небольшие сферы применения. Около 30% используется при изготовлении драгоценностей, 10% идут на удовлетворение инвестиционного спроса.

· Палладий же используется в основном в промышленных целях, что составляет 94% всего спроса. Здесь доминирует автомобильный рынок, далее идут электроника, стоматология и химическая отрасль. Всего около 5% используется в ювелирных изделиях, и небольшая часть уходит инвесторам.

· Более 70% годовой добычи платины приходится на Южную Африку, страну со множеством геополитических рисков, включая рабочую силу, власть, валюту и чернокожих собственников. Среди других производителей — Россия (10-12%), Зимбабве (5%), Канада (4%) и США (менее 2%).

· Палладий добывается во многих странах и не так подвержен рискам одной страны. Россия и ЮАР удовлетворяют по 38-39% мирового спроса каждая. На Канаду приходится около 10%, 5-6% добывается в США, и 4% в Зимбабве.

Большая разница в относительной стоимости двух металлов — обычное дело, но совсем уж большие отличия достаточно редки:

· С января 2000 по середину 2001 г, когда говорили, что Россия прекращает поставки палладия на Запад, наблюдался исторически минимальный коэффициент соотношения — ниже 1.0, и даже опускался до 0.60. Нехеджированный запас американских автопроизводителей только усугубил ситуацию, и всего за месяц цена на палладий взлетела выше $1000/унцию. Но затем нарушилось равновесие платежного баланса России, палладий был выброшен на рынок, и кривая цены приняла параболический вид. Американский автогигант Ford списал на свои запасы более $1 млрд.

· Недавнее снижение ниже 1.0 было вызвано дефицитом предложения палладия в виду повышенного спроса на автомобили с бензиновым двигателем. Между тем, экономический крах компании Volkswagen спровоцировал снижение спроса на дизель, и нехватка платины восполнялась за счет южноафриканских запасов. На протяжении последнего месяца палладий оценивался выше $1000.

· Сверхвысокие показатели (>5.0) связаны с падением цены на палладий ниже $100 в 1981-1982 гг, а также с мировым экономическим кризисом начала 2009 г, когда рухнула автомобильная промышленность. Тогда спрос на палладий резко снизился, но цены на платину оставались стабильными благодаря инвесторам, считающим этот металл безопасной гаванью.

Колебания в соотношении цен на платину и палладий во много обусловлены:

· общим состоянием и ростом мировой экономики, в частности спросом на бензиновые и дизельные двигатели;

· упомянутыми выше геополитическими проблемами в ЮАР, которые могут привести к большим перебоям в поставках платины;

· спросом на автомобили с бензиновым двигателем в США и Китае (в каталитических конвертерах используется палладий) относительно спроса на дизельные автомобили преимущественно в Европе, а также коммерческий транспорт, тяжелую технику и генераторы, где в основном применяется платина;

· вторичными поставками обоих металлов, годовой объем которых составляет 30% — это переработка, главным образом, каталитических конвертеров; такие поставки, особенно это касается палладия, очень чувствительны к цене, поэтому возможны сильные колебания;

· безопасными запасами платины во времена экономической нестабильности и важных геополитических событий;

· поведение трейдеров и спекулянтов на биржах обоих металлов (обмен слитками, индексные фонды и рынки производных финансовых инструментов).

Теперь перейдем к практической части.

Мои читатели знают, что я считаю золото единственной реальной валютой. Золото для меня —безопасная гавань и страховка на случай финансового кризиса.

Платина, в отличие от палладия, — драгоценный металл. Во время финансовой нестабильности и экономического упадка платина сопоставима с золотом и используется в качестве средства накопления.

Палладий же исключительно промышленный металл, спрос на него среди ювелиров и инвесторов минимален.

Коэффициент соотношения платины и палладия показывает, насколько один метал переоценен или недооценен по отношению к другому. Декабрьский показатель 0.89 — достаточно редкое соотношение. Фактически коэффициент менее 1.0 наблюдался до этого лишь однажды — с конца 2000 до середины 2001 г. Также в декабре соотношение платины и золота было на исторически низком уровне:

goldenfront.ru

Платина VS палладий. Platinum Week 2018 - день второй. Обзор и прогнозы Metals Focus

ru_precious_metmr_andynetВ Лондоне продолжается «Платиновая неделя» («PLATINUM WEEK 2018»), организованная Лондонским рынком PGM (London Platinum & Palladium Market, LPPM) совместно с London Bullion Market Association (LBMA). Это - ежегодный форум крупнейших представителей промышленности, добывающих компаний и аналитических институтов в индустрии металлов платиновой группы (PGM). В предыдущей статье я привёл обзоры и прогнозы от компании Johnson Matthey plc и WPIC. Здесь хочу поговорить о конференции в целом и о докладе агентства Metals Focus (MF) «Platinum & Palladium Focus 2018» в частности.

Что примечательно, большая часть докладов и дискуссий на форуме вращается вокруг «противостояния» двух главных металлов платиновой группы (PGM) – платины и палладия. «Расхождение между [этими] PGM будет продолжаться в 2018 году, и ожидается, что #палладий покажет дефицит предложения в размере 1,24 млн унций, а #платина - в основном сбалансированный рынок с профицитом в 40 тыс. унций», - считает MF. Своеобразным рефреном звучит следующее:

Платина находится в «разительном контрасте» с палладием, так как предложение последнего горнодобывающей промышленностью «зажато в тиски». Резкий контраст между сильными фундаментальными факторами для палладия и слабыми для платины продолжался весь прошлый год и продолжится в 2018 году. Такая расходящаяся тенденция вызвала заметный контраст между настроениями инвесторов в эти металлы.

Хотя справедливости ради надо отметить, что с предложением платины также не всё в порядке. Падение спроса на дизельные автомобили в Европе будет «перевешивать» рост спроса на грузовые автомобили в США и Китае в 2018 году, считает аналитик ICBC Standard Bank Маркус Гарви. «Но, судя по всему, объёмы добычи металла, как ожидается, снизятся на 6%, с возможностью более значительного сокращения производства в Южной Африке, [где] возможна более драматичная реструктуризация», – отметил он. Гарви привёл в пример одобренную во вторник Резервным банком Южной Африки сделку по потенциальной продаже рудников производителя платины № 3 в мире Lonmin компании Sibanye-Stillwater, которая теперь изучается Комиссией по конкуренции Великобритании на предмет конкуренции с проектами компании № 2 Impala. «Несмотря на большие запасы полезных ископаемых и перерабатывающих мощностей, Lonmin по-прежнему препятствуют макроэкономические проблемы, её структура капитала и ограничения ликвидности», - говорит генеральный директор Lonmin Бен Магара. В течение шести месяцев, закончившихся 31 марта, Lonmin потеряла $ 32 млн, что на четыре пятых меньше, чем за тот же период годом ранее. «В текущих ценах мы оцениваем, что около 60% южноафриканских рудников имеют отрицательные денежные потоки», - отметил инвестиционный банк JPMorgan на открытии форума в понедельник. «Наш анализ по горнодобывающим компаниям показывает, что денежные потоки на около 65% рудников в ЮАР и Зимбабве останутся отрицательными до 2020 года», - считают эксперты банка. Однако это касается также и палладия.

Поэтому главной проблемой для платины остаётся спрос. В 2017 году на бычьем рынке палладия оптовые продавцы изо всех сил пытались удовлетворить заказы на него – то, что называется «узким рынком», причём надземные запасы металла сокращаются в течение семи лет и продолжат сокращаться в 2018 году, считает MF.

Прошлый год завершился 16-месячными доступными для спроса запасами палладия, по сравнению с 25-месячными в начале этого десятилетия. Запасы платины оцениваются в 13 месяцев, практически не изменившись с 2013 года. Первичное производство платины упадёт ещё на 1% в 2018 году, прогнозирует MF, показав третий ежегодный спад подряд и на 7% ниже пика 2011 года, до 188 тонн. Ещё 40 тонн поступят от переработки автокатализаторов, плюс 17 тонн из лома ювелирных изделий и почти 2 тонны из электронного лома. То есть по прогнозу MF предложение вырастет на 1% относительно 2017 года, до 247 тонн. В прошлом году спрос на ювелирные изделия, инвестиции и промышленный спрос на платину составили 249 тонн. Платиновый рынок был эффективно сбалансирован и, согласно прогнозам MF, предложение в этом году опередит спрос всего на 1,2 тонны, т.е. «в целом останется без изменений» относительно 2017 года. Johnson Matthey прогнозирует профицит платины на рынке в 2018 году почти в 8 раз больше, поскольку глобальный спрос на платиновые автокатализаторы упадёт на 3%. При этом количество металла, используемого в каждом дизельном автомобиле, произведённом европейскими производителями, падает из-за перехода к новой технологии селективного каталитического восстановления (Selective Catalytic Reduction, SCR) сокращения выбросов ядовитого оксида азота. «В соответствии с текущим направлением развития технологических требований, изменение конструкции каталитических конвертеров для дизелей Lean NOx Traps выглядит всё менее вероятным решением для сокращения NOx», - отметил ICBC Standard Bank. «Это устраняет потенциал значительного увеличения спроса на платину в подобных конвертерах в связи с увеличением загрузки металла», - добавил ICBC. Однако MF считает, что «потребители платины продолжат бороться с продолжающимся снижением доли рынка дизельных двигателей в Европе, которое оказалось более стремительным, чем ожидалось». «Ожидания в отношении достижения консенсуса свидетельствуют о том, что эта борьба продолжится. При этом любые существенные изменения, связанные с ужесточением законодательства о сверхнизких выбросах в Китае, вряд ли будут достигнуты до 2020 года», - отмечает MF. В результате MF прогнозирует потерю 3% автомобильного спроса на платину в 2018 году до 3,3 млн унций. Однако китайский рынок платиновых ювелирных изделий - крупнейший в мире по металлу - по-прежнему не показал признаков дна, поэтому ювелирный спрос - второй по величине после автомобильного - может остаться на прошлогоднем уровне. Потребление платины в мире по оценкам снизится на 3% относительно 2017 года за счёт падения промышленного и инвестиционного спроса. Инвестиции в физический металл, рухнувшие в прошлом году наполовину, могут в этом году снизиться ещё на 7%. Добыча металла в мире может сократиться на 1% относительно 2017 года, до 6,053 млн унций, рециклирование также сократится, что приведёт к снижению совокупного предложения на 2%. В целом, платиновый рынок будет эффективно сбалансирован в 2018 году уже четвёртый год подряд (с прогнозируемым профицитом всего в 40 тыс. унций). Для существенного роста цен на платину необходимо значительное «увеличение спроса и истощение текущих запасов». Тем не менее, аналитики MF ожидают, что цена на платину вырастет на 3% по сравнению с прошлым годом до среднего значения в $ 980 за унцию в 2018 году, что будет в основном связано с соотношением металла с золотом. В прошлом году платина подорожала на 1%, тогда как рост цен на золото составил 13%. Кстати, директор отдела исследований WPIC Тревор Раймонд сказал в понедельник: «Если золото упадёт на $ 100, то платина, вероятно, вырастет на $ 105 за унцию. Так что, если вы используете золото для хеджирования [портфеля], почему бы вам не посмотреть вместо него на платину?». Оригинальное предложение. Перейдём к прогнозам MF по палладию. Фундаментальные факторы для палладия остаются весьма здоровыми, в то время как последовательный рост спроса в секторе автокатализаторов уже привёл к увеличению потребления металла с 272 тонн в 2010 году до более чем 327 тонн в прошлом году. Даже с учётом ослабления китайского и американского авторынков, спрос на палладий со стороны автопрома в этом году почти наверняка опять вырастет за счёт Европы и других регионов, а также из-за ужесточения экологических норм, которое ведёт к увеличению расхода PGMs в катализаторах.

Ключом к этому результату будет внедрение более жёстких стандартов выбросов в большинстве юрисдикций. Кроме того, европейский спрос на автомобильный палладий будет расти из-за дальнейшего увеличения доли рынка бензиновых двигателей в секторе легковых автомобилей за счёт дизельных.

Снижение добычи металла шахтёрами может составить 2% относительно прошлого года, до 6,7 млн унций в этом году. Спрос на палладий в автомобильном сегменте прогнозируется на рекордно высоком уровне в 2018 году. Увеличение может составить 2% относительно 2017 года, до 8,5 млн унций. Аналитики MF также отмечают, что, несмотря на предположения рынка, что производители автомобилей с бензиновым двигателем начнут замену дорогого палладия более дешёвой платиной, таких заявлений крупными компаниями пока сделано не было. Дефицит палладия на рынке в 2018 году может вырасти до 1,239 млн унций относительно 828 тыс. унций в 2017 году на фоне увеличения спроса. Баланс на рынке будет отрицательным седьмой год подряд. Это будет означать дальнейшее заметное падение надземных запасов палладия. Исходя из этого, MF ожидает рост среднегодовой цены палладия на 19% в 2018 году до $ 1030 за унцию. В прошлом году палладий показал лучший результат среди драгметаллов, подорожав за год на 56%, а в январе этого года установил ценовой рекорд на уровне $ 1138 за унцию.

«Платиновая неделя» продолжается…

Page 2
ru_precious_metmr_andynet

Целью и задачами нашего сообщества является просвещение по вопросам инвестирования в драгоценные металлы, обмен мнениями. Здесь нет цели привлечения, увлечения или вовлечения.

О правилах сообщества и составе участников можно прочитатьЗДЕСЬ

Все участники имеют право публиковать свои посты на главной странице сообщества. Посты всех участников публикуются в

Ленте участников

В информационной колонке слева отображаются текущие курсы USD/RUB и EUR/RUB ЦБ РФ, FX USD/RUB, FX USDX, котировки SPOT на рынках драгоценных металлов и LBMA Benchmark's price (London FIX)

Тэги:
ru_precious_metmr_andynetПо данным FastMarkets*, инвесторы в ETFs держали около 2056 тонн золота на пятницу 2 ноября. За период с 26 октября по 2 ноября инвесторы увеличили свои золотые запасы на примерно 12 тонн, показав четвёртую неделю нетто притока. Но с начала года инвесторы в ETFs ликвидировали около 68 тонн золота.

* Данные о запасах в ETFs принадлежат агентству FastMarkets, независимому металлургическому агентству, которое отслеживает запасы в биржевых фондах по всему комплексу драгоценных металлов. В золоте FastMarkets ежедневно отслеживает в общей сложности 21 фонд, каждый из которых поддерживает свои акции физ. металлом, причём #золото в них составляет бОльшую часть всех запасов металла в мировых биржевых фондах. Самые крупные золотые ETFs, отслеживаемые FastMarkets, - это SPDR Gold (NYSEARCA: GLD), чьи запасы составляют почти 40% от общего объёма фондов, и iShares Gold Trust (IAU), чьи запасы составляют примерно 15% от общего объёма запасов золота в фондах ETFs.

( ▼ Читать полностью ▼Collapse )

Тэги:
ru_precious_metmr_andynetВ последнее время редко пишу о серебре. Не потому, что оно не показывает обещанного некоторыми аналитиками бурного роста, особенно в плане якобы «исторических» уровней соотношений GSR, а просто потому, что я всегда утверждал, что, как и в платине, в палладии, так и в серебре, рост цен на него, как на сырьевой товар, намного больше зависит от физического спроса и предложения на рынке, чем от спекулятивного. Именно поэтому оно и следует в последние годы больше за спекулятивными ценами на золото, отражая его волатильность на фьючерсных рынках, как всегда – с большей динамикой. В принципе, я об этом писал много раз, в частности в статье от 17 февраля 2018 «Золото и серебро. Воспоминания о будущем?» и прочих публикациях.

Я не буду здесь повторять их содержание. Просто хочу показать обзор Adam Hamilton, руководителя компании по исследованию финансовых рынков Zeal LLC, который опубликовал результаты деятельности во втором квартале 2018 года крупнейших добывающих компаний на рынке серебра, чьи акции входят в состав самого крупного биржевого фонда добытчиков серебра Global X Silver Miners ETF (SIL). По аналогии с VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX) в секторе золотодобычи, этот ETF является крупнейшим биржевым фондом, в портфель которого входят самые крупные компании, добывающие серебро.

Четыре раза в год публично торгуемые компании выпускают квартальные отчёты. Компании, торгующие в США, обязаны подавать отчёт 10-Q в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) не позднее 45 календарных дней после окончания отчётного квартала. Аналогичные требования действуют для канадских компаний. В других странах с полугодовой отчётностью многие компании по-прежнему частично сообщают ежеквартальные результаты. Например, в Австралии и Великобритании компании обязаны подавать полугодовые отчёты. К счастью эти компании по-прежнему выпускают квартальные производственные отчёты, правда, без финансовых показателей. В приведённых ниже таблицах представлены результаты топ-17 ведущих мировых добывающих компаний из портфеля SIL.

Первый столбец – тикер компании (если не торгуется в США, то это тикер листинга на первичной иностранной бирже).Второй столбец – доля акций компании в портфеле Global X Silver Miners ETF (SIL).Третий столбец – объёмы добычи серебра во втором квартале 2018 года (тыс. унций).Пятый столбец – объёмы добычи золота этими компаниями во втором квартале 2018 года (тыс. унций).Шестой столбец - средний процент доходов, полученных этими 17 ведущими добытчиками SIL от добычи серебра.CC/oz – операционные затраты на добычу 1 тройской унции золота (Total cash costs, TCC).AISC – общие затраты на добычу 1 тройской унции золота (All-in sustaining costs).YoY – изменения год/году, т.е. относительно второго квартала 2017 года.OCF - денежный поток от операций (Operating Cash Flow).Earn. - прибыль по GAAP (если указаны суммы вместо процентов, значит во втором квартале 2017 года прибыль была с обратным знаком).Пустые поля означают, что компания не представила эти данные за Q2'18 на данный момент.

( ▼ Читать полностью ▼Collapse )

Тэги:
ru_precious_metmr_andynetAdam Hamilton, руководитель компании по исследованию финансовых рынков Zeal LLC, опубликовал результаты деятельности в первом квартале 2018 года крупнейших золотодобывающих компаний-юниоров, чьи акции входят в состав самого крупного биржевого фонда золотодобытчиков-юниоров VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF (NYSEARCA: GDXJ). На прошлой неделе GDXJ VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF (GDXJ) сообщила о чистых активах в размере $ 4,6 млрд.

Первый столбец – тикер компании (если не торгуется в США, то это тикер листинга на первичной иностранной бирже).Второй столбец – доля акций компании в портфеле VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX).Третий столбец – объёмы добычи золота в первом квартале 2018 года (тыс. унций).CC/oz – операционные затраты на добычу 1 тройской унции золота (Total cash costs, TCC).AISC – общие затраты на добычу 1 тройской унции золота (All-in sustaining costs).YoY – изменения год/году, т.е. относительно первого квартала 2017 года.OCF - денежный поток от операций (Operating Cash Flow).Earn. - прибыль по GAAP (если указаны суммы вместо процентов, значит в первом квартале 2017 года прибыль была с обратным знаком).Sales - доход от реализации (Revenue).Cash - денежные средства на балансе.Пустые поля означают, что компания не представила эти данные за Q1'18 на данный момент.

( ▼ Читать полностью ▼Collapse )

Тэги:
ru_precious_metmr_andynetAdam Hamilton, руководитель компании по исследованию финансовых рынков Zeal LLC, опубликовал результаты деятельности в первом квартале 2018 года крупнейших золотодобывающих компаний, чьи акции входят в состав самого крупного биржевого фонда золотодобытчиков VanEck Vectors Gold Miners ETF (NYSEARCA: GDX). Всего в портфель GDX входят акции 50 компаний «Gold Miners». Входящие в него самые крупные компании котируются в эталонном индексе AMEX Gold BUGS Index (HUI). Фонд GDX полностью доминирует в этом секторе, без значимой конкуренции. GDX предъявляет следующие требования для включения акций компании в свой портфель: глобальная рыночная капитализация выше $ 750 млн, среднесуточный объём торгов не менее 50 тыс. акций, средняя дневная стоимость которых составляет не менее $ 1 млн. В этот ETF также входят несколько крупных серебряных рудников и компаний - переработчиков. Тем не менее, все крупнейшие золотодобывающие компании мира представлены в портфеле GDX. Четыре раза в год публично торгуемые компании выпускают квартальные отчёты. Компании, торгующие в США, обязаны подавать отчёт 10-Q в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) не позднее 45 календарных дней после окончания отчётного квартала. Аналогичные требования действуют для канадских компаний. В других странах с полугодовой отчётностью многие компании по-прежнему частично сообщают ежеквартальные результаты. Например, в Австралии и Великобритании компании обязаны подавать полугодовые отчёты. К счастью эти компании по-прежнему выпускают квартальные производственные отчёты, правда, без финансовых показателей.

В приведённых ниже таблицах представлены результаты топ-34 ведущих мировых золотодобывающих компаний, на которые приходится 92,1% от общего веса в GDX. Эти компании доминируют в отрасли мирового производства золота, которое составило 770 метрических тонн в Q1'18 по данным Всемирного золотого совета (WGC) из доклада «Gold Demand Trends Q1 2018». Согласно отчётам компаний из топ-34 GDX их суммарная добыча составила 286.5 тонн золота в первом квартале, почти 3/8 общемировой добычи.

Первый столбец – тикер компании (если не торгуется в США, то это тикер листинга на первичной иностранной бирже).Второй столбец – доля акций компании в портфеле VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX).Третий столбец – объёмы добычи золота в первом квартале 2018 года (тыс. унций).CC/oz – операционные затраты на добычу 1 тройской унции золота (Total cash costs, TCC).AISC – общие затраты на добычу 1 тройской унции золота (All-in sustaining costs).YoY – изменения год/году, т.е. относительно первого квартала 2017 года.OCF - денежный поток от операций (Operating Cash Flow).Earn. - прибыль по GAAP (если указаны суммы вместо процентов, значит в первом квартале 2017 года прибыль была с обратным знаком).Sales - доход от реализации (Revenue).Cash - денежные средства на балансе.Пустые поля означают, что компания не представила эти данные за Q1'18 на данный момент.

( ▼ Читать полностью ▼Collapse )

Тэги:
Page 3

ru-precious-met.livejournal.com


Смотрите также